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从坚持和完善扶贫小额信贷政策、切实满足建档立卡贫困户信贷资金需求、稳妥办理续贷和展期、妥善应对还款高峰期、进一步完善风险补偿机制、分类处置未直接用于贫困户发展生产的扶贫小额信贷、强化组织保障等方面提出了规范健康发展扶贫小额信贷的具体措施。《通知》鼓励有大额信贷资金需求、符合贷款条件的建档立卡贫困户，特别是已脱贫户申请创业担保贷款、农户贷款等。引导银行机构通过大数据、云计算等金融科技手段，探索开发既能满足建档立卡贫困户多元化信贷需求、又能实现商业可持续的信贷产品。

这也意味着，如果中国平安严格执行网络小贷监管办法，平安“新一贷”借贷余额不得超过88.6亿元。实际情况是，截至2019年9月末，“新一贷”借贷余额1553.59亿元，是两家网络小贷公司杠杆倍数的17.5倍。现金贷搭售“借款保证保险”激进的业务模式背后，“平安系”被大量投诉。21CN聚投诉周榜（近七日投诉数据榜）显示，平安普惠第14名，平安银行第55，平安银行信用卡第73名。

沂源县检察院检察长王波在公诉意见书中指出，权力是一把双刃剑，为民则利、为己则害；为公则利、为私则害。手中的权力是党和人民给的，只能用来为人民谋利益，而不能用来谋取私利。而段某却利用手中的权力为自己大肆敛财，对党纪国法毫无敬畏之心、戒惧之意，把手中的权力当成贪财谋利的工具，把普通同事之间的上下级关系、正常的购销关系、互利共赢的合作关系变成了个人利益的交换关系，严重违反了选人用人的组织原则和公平公正的市场交易规则。其行为严重污染了医疗环境生态，破坏了党和国家长期以来一直在修复的医患关系，严重损害了党的形象，背离了“白衣天使”的神圣职业道德准则。

路径篇：价值如何燎原：城市包围农村前言本篇为【新策论】系列第三篇，在开篇报告《全球股市定价变迁史，从 PE 到 EPS》中，我们深入探讨了海外股市及 A 股定价体系的变迁，第二篇报告《A 股估值体系将如何“拨乱反正”？》中，我们聚焦于海外股市及 A 股估值体系的进化。定价体系和估值体系有什么联系？A 股以及各行业、各龙头的价值化程度如何？未来 A 股价值化之路将如何行进？以上是本篇报告重点探讨的问题。

第四个时期是长线俱进期（1999 至今）。金融危机后金融改革迅速展开，尤其是金融体制整合，证券市场走向成熟，外资与机构投资者比翼齐飞，韩国股市迎来长线资金主导期，股市在波动中走上长牛之路。韩国股市八九十年代以散户为主，经历了 M 型两波牛熊。由于 1969 年连续多次下调存款利率，使得个人储蓄转移涌入股市，叠加机构投资者发展尚处于起步阶段，散户成为市场最重要的参与者。韩国股市诞生三十年内发展极其缓慢，直至 1986 年才迎来第一次真正腾飞。但此后二十年内韩国股市波动非常大，经历两轮牛熊，分别在 1989 年 8 月 和 1994 年 10 月见顶，在 1992 年 7 月和 1998 年 7 月触底，1997 年亚洲金融危机后，韩国综指重新回落至 1986 年水平。1992-1998 年，散户下降后回升，机构投资者占比提升后下降，投资者结构基本保持稳定。至 1998 年，韩国股市投资者成交占比从大到小依次为：个人（77%）、机构（12%）、外资（7%）。并不成熟的投资者结构推动股市市盈率与换手率逐步走高，韩国股市 1998 年韩国股市市盈率上升到 27.8 倍，换手率高达274.8%。

一、如何衡量股市的价值化程度？价值化的本质是价格能够正确反映价值。资产的价格总是围绕价值上下波动。在价值化的股市中，价格能够更迅速更准确地回归价值，而非价值化的股市中，价格可能长期脱离价值变动。因此，衡量股市的价值化程度，其实就是衡量价格是否能够正确反映价值。